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当局者迷,旁观者清!“聪明资金”持续抄底

作者:股管家 2018-08-19 20:20

前 言 要 闻

近期外资机构纷纷看多A股,瑞士信贷表示,中国A股反弹“即将到来”,并指出之前的复苏主要表现在高市盈率股票,还有农业,林业和渔业以及电信设备行业的表现。摩根士丹利华鑫基金指出,市场前期的调整主要来自对于外围因素的担忧,市场情绪仍需要一段时间宣泄。但养老目标基金的获批为市场带来增量资金入市的预期,同时,市场估值已处于相对低位,上市公司盈利情况仍有韧性,短期内悲观情绪宣泄带来连续调整,吸引抄底资金关注,利好因素容易被放大。

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数据显示,今年以来截至8月16日,沪股通资金流入1158亿元,深股通流入资金863亿元,总计北向资金流入2021亿元,远超港股通的811亿元。历史数据表明,外资在中国A股时非常注重市场的估值水平,在市场情绪处于高涨状态,估值偏高时往往选择出逃,而在市场情绪低迷、估值水平偏低时则反而乐于建仓,这使得外资常能抄到A股市场的相对底部。这一点不论是对于QFII,还是对于互联互通机制下的北上资金,皆是如此。一个显著的例子是,此前沪股通资金因常能抄到市场的相对底部,一度被坊间誉为“聪明资金”。

行 情 回 顾

周一,亚市早盘,南非兰特及一众新兴市场货币大跌。南非兰特闪崩创下两年新低,印尼盾重挫逼迫央行干预汇市,在岸人民币开盘也跌近300点。市场受到利空消息影响低开低走击穿2750点。午后抄底资金快速进场,市场走出V型反转,大盘收出长下影阳线,但是人民币贬值危机再次爆发。

周二,明晟8月指数评估报告称,将实施中国A股纳入明晟中国指数的第二步,纳入因子2.5%提升至5%,将于2018年8月31日收盘时生效,即9月1日起正式生效。但市场并未受此重大利好消息反弹,大盘走出小十字星走势。为变盘埋下伏笔。

周三,美元离岸人民币突破6.92,人民币大幅贬值引起A股市场一片恐慌,大盘收盘下跌2%;创业板收盘下跌2.63%。盘中纳入“双百企业”名单的中钨高新、中钢国际、华电重工逆势涨停,拉开国企改革概念走强的帷幕。

周四,受到美元离岸人民币周三晚间突破6.95,人民币再度大幅贬值导致A股市场大幅低开,好在盘中美元离岸人民币回落至6.9下方,A股市场才出现企稳反弹。新纳入“双百企业”名单的津滨发展逆势涨停,但之前入选名单的个股大都出现冲高回落,市场人气跌入低谷。

周五,美元离岸人民币回落到6.86附近,人民币贬值得到缓解,A股市场大幅高开。无奈周五人气匮乏,在没有跟风盘进场的窘境下,市场再度回落,恐慌盘突然爆发,市场多空互相踩踏,大盘破位2691点,创业板跌出四年新低。

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 君 银 看 盘

截至8月17日收盘,上证综指跌1.34%,成交额仅为1154.99亿元,沪深两市成交额创半年来新低,估值水平亦一降再降。事实上,近段时间以来A股无量下挫,特别是近几日,强势股补跌逐步蔓延,市场是否会加速见底呢?

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统计显示,2017年以来,上证成交金额在1500亿元附近均为地量成交区间,而此时往往是行情的底部。而近一周以来,上证成交额在1200亿元下方,且股指持续下挫,无量下跌。随着股指的持续走低,A股主要板块估值水平也持续下滑。除上证A股外,其他板块全面估值全面低于2014年低点,深证A股和中小板几乎与2012年12月份的低点持平。面对市场的持续走弱,强势股均出现了补跌的势头。由此推断A股市场的超跌反弹已经进入倒计时阶段。

利  好 

1.银保监会强调加大信贷投放力度

银保监会发布了“加强监管引领,打通货币政策传导机制,提高金融服务实体经济水平”的专题文章,强调加大信贷投放力度,加大对于中小微企业的贷款支持。其中,7月份信贷新增1.45万亿,同比多增6237亿元。显然,从宽货币向宽信用的传导已经在7月份实现,保持“放水”的节奏。随着信贷规模的进一步攀升,一般贷款利率和票据融资利率的下行将进一步加快,经济回稳的迹象将逐渐增多。

2.MSCI引水迎第二季   

明晟8月指数评估报告称,将实施中国A股纳入明晟中国指数的第二步,纳入因子2.5%提升至5%,带来海外资金增量。相关追踪MSCI的被动型基金一般将于8月31日完成建仓,约165.4亿美元的增量资金。月底前将有1000亿规模的外资进入A股市场,要知道目前大盘一天的成交量才1200亿不到,如此规模的增量资金有望推动市场走出低谷。

3.外国人9月15日起可开户炒A股

815日晚间,证监会正式发布《关于修改<证券登记结算管理办法>的决定》《关于修改<上市公司股权激励管理办法>的决定》,进一步放开符合规定的外国人开立A股证券账户的权限。修改后的规定将于2018915日起正式施行。截至目前,中国证监会已与62个国家和地区签署了68份双边合作协议,包括了美国、俄罗斯、新加坡、澳大利亚、英国、日本、马来西亚、巴西、法国、德国、意大利、埃及、韩国、老挝、缅甸、巴基斯坦等国家和香港地区。这些投资者有机会参与A股,人数约为几十万人。市场短期内有望增加大量新投资者引入市场活水。

4.千亿职业年金入市提速  

中央国家机关事业单位(下称中央单位)职业年金托管人评选工作正在进行。最快的话,本月中下旬就会组织托管人的相关评标工作。据预测,中央单位职业年金的投资管理人评选工作有望在今年年底完成。职业年金大概覆盖4000余万人,平均每年缴费约1500亿元左右,制度规定自2014年10月1日开始缴费。如明年上半年全部落地,初始运作资金累计近7000亿元左右。虽然政策规定职业年金基金权益资产的投资上限是30%,但是按照企业年金基金过往投资经验,预计投资管理人会将比例平均控制在15%左右,也就是说职业年金初始运作将有总计近千亿元资金可投资于股市。

机 会 点 评

最近我们看到了管理层的多方位努力,一方面,直接使用真金白银购买权重股进行护盘,力保2700点附近这一政策区域不至于完全破位,中国联通、西部证券在毫无征兆的情况下突然暴涨就是国家队资金护盘留下的痕迹;另一方面陆续出台利好政策吸引资金入市,比如养老目标基金获批、职业年金加快入市脚步、争取A股“入富”、为QFII、MSCI进一步松绑等等。昨日管理层出台政策允许外国个人投资者开立证券账户,所有政策目标就一个,那就是尽一切努力为当前死水一潭的A股市场引入“活水”,股市的反应往往是滞后的,一系列的利好被疲软的行情完全掩盖。但是一旦利空出尽恐慌情绪平复后,那么积压的利好将重新点燃A股市场做多的激情。

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                                                                                                                                                  ▲创业板指月线

昨日管理层出台政策允许外国个人投资者开立证券账户,所有政策目标就一个,那就是尽一切努力为当前死水一潭的A股市场引入“活水”,股市的反应往往是滞后的,一系列的利好被疲软的行情完全掩盖。但是一旦利空出尽恐慌情绪平复后,那么积压的利好将重新点燃A股市场做多的激情。

打开创业板月K线图,可以清晰地看到,目前已经收出5连阴,在过去长达8年的历史走势里,创业板最长的下跌是月线4连阴,由此可见,目前属于极端超跌状态,技术反弹行情一触即发,拭目以待。

1.国企改革“双百行动”工作方案

国务院国资委近日内部下发《国企改革“双百行动”工作方案》,“双百行动”入选企业名单全部确定,国资委要求入选企业于9月底前上报各自综合改革方案。“双百行动”将使得改革由点向面全面铺开,下半年试点进一步扩围并向纵深发展,更多地方国企加入试点行列,资本市场投资运作将迎来高潮。

重点关注:41家上市公司入围国企改革“双百行动”名单,如津滨发展二天20%逆势上涨。

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2.首批5G基站启用  

5G板块利好消息频现,工业和信息化部、国家发展和改革委员会联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018年-2020年)》明确提出,到2020年,信息消费规模达到6万亿元,年均增长11%以上;信息技术在消费领域的带动作用显著增强,拉动相关领域产出达到15万亿元。北京联通日前宣布,首批4座5G基站已经建设完成,部分已经启用,这标志着北京正式迈入5G时代。

重点关注5G概念板块小市值细分龙头,如神宇股份逆势二板。

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3.MSCI引水迎第二季

明晟8月指数评估报告称,将实施中国A股纳入明晟中国指数的第二步,纳入因子2.5%提升至5%,将占明晟新兴市场指数权重0.75%。在纳入因子调整后,会有10只中国A股新增加入明晟中国指数,令中国A股纳入该指数的数量整体为236只个股。千亿资金8月31日完成进场,新加入十只个股将面临全新建仓。

重点关注10只新纳入股票为:

中航沈飞、中国神华、中国联通、国电电力、恒力股份、国电南瑞、TCL集团、中兴通讯、用友网络和玲珑轮胎。

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